杠杆交易是指投资者通过借款来进行交易，从而放大投资收益的一种交易方式。举例来说，如果一个投资者使用10倍杠杆进行股票交易，他只需要投入原始资金的10%，而其他90%则是通过借款来完成的。这样，如果股票价格上涨10%，投资者的收益将放大到100%。然而，如果股票价格下跌10%，投资者的亏损也将放大到100%。
全球投资者关注的伯克希尔哈撒韦股东大会在内布拉斯加州小城奥马哈召开，新浪财经在股东大会现场对话深圳东方港湾董事长但斌。
他向新浪财经表示：“巴菲特其实一生在践行经济运作的根本规律，想透了资本市场的一些规律性的东西。”巴菲特之后的人生都在践行这个规律。
美国七大科技股“富可敌国”，当前是否还有投资价值？但斌认为，AI时代，大公司的胜出几率会更高，人工智能是比前三个时代更具颠覆性的技术革命，他创造的社会价值会更多，要用10年或者20年的眼光去看AI的投资。
他认为，从目前来说，AI时代还是刚刚开始，“连OpenAI还没有上市”，每一个技术进步周期都是十年上。“如果从十年的角度来说，去年刚刚开始，那么还有漫长岁月。”
嘉宾金句：
巴菲特之所以伟大，不在于他在70岁的时候拥有450亿美金财富，而在于很年轻时候想明白了很多道理，用一生的岁月坚持。
从整个全世界来看，真正能够长期胜出的，穿越周期的机会非常的少，就是我们说世界改变不了的公司非常少。
年轻人应该感受时代的脉搏、抓住时代的进步声音，然后跟着这个时代去成长。千万别当这个时代来到了，你却最后失去了。
以下是新浪财经对话但斌实录。
新浪财经：这是您今年第几次来？
但斌：第三次。
新浪财经：今天有什么特别想问巴菲特？
但斌：坦率说，因为07年来过一次，还有14年来过一次。这么多年，每年巴菲特的这个股东会的很多问题都一个一个看。其实在这个行业已做32年，很多问题都有答案的。主要带着两个女儿来看一看这个盛会吧。因为其实去年正好芒格走了嘛，巴菲特也93岁了。我想带她们来看一看，不要留遗憾。
新浪财经；我记得您之前说过三个诀窍，第一个是要找主因，不要被轻易影响，第二个找改变世界和不被世界改变的公司，第三个轻资产高盈利。能不能跟我们稍微解释一下什么叫改变世界和不被世界改变的公司？
但斌：首先是这样，我先说第一个就是找主因。巴菲特之所以伟大，不在于他在70岁的时候拥有450亿美金财富，而在于因为很年轻时候想明白了很多道理，用一生的岁月坚持。
巴菲特其实在他很年轻很年轻的时候就知道这个经济上运作的根本规律是什么，他其实一生在践行这个规律，一直在践行他年轻时候的想法，想透了资本市场的一些规律性的东西。
第二个我们说要投两个方向，一个是世界改变不了的和改变世界的。当然，在巴菲特一生当中呢，它主要投的是世界改变不了的商业模式。
你比方说像可口可乐，他这一生去重仓了这个公司。我说这个文化不变，其实这种商业模式的公司很难改变。包括你们女孩子喜欢的像爱马仕啊等等，那么这类的商业模式非常难改变。
其实从整个全世界来看，真正能够长期胜出的，穿越周期的机会非常的少，就是我们说的世界改变不了非常的少。
当然，你说伯克希尔算不算？因为伯克希尔是个投资公司。相比来说，因为我也做投资的，这个公司能不能传承还需要观察。
那另外当然是改变世界的公司，它投入比较少，其实包括苹果本身，可能也是到了成熟了，然后再投资。当然作为我们相对于巴菲特来说年轻辈的投资人来说，还是要站在巨人肩膀上去希望有一个更好的这样的发展。
新浪财经：尽管大家现在觉得科技进步，特别是Al给我们带来的改变是巨大的，但是目前美股里面前七大的科技股已经占到标普市值的前30%。在市场更拥挤的情况下，您觉得科技股未来会怎样？
但斌：巴菲特的成长年代呢，像40-50年代那个时候，其实投资公司本身是比较少的。但是时代发展到现在，你想很便宜的买到好公司的难度比巴菲特的早期要难。
另外经济发展的形态也不一样，垄断性的公司它的规模越来越大，我们看到的互联网时代，其当时的像苹果，微软这个大公司，当时他们市值大概合计吧，大概5000亿。假如说我们移动互联网时代已经结束的话，或者说已经到末期的话，那么他们的市值现在大概合起来大概有12万。那我们现在又迎来一个AI时代，那我们知道AI时代其实它的投资都非常的大，这可能就不是小公司能够胜出，那必须是大公司。
总的来说，如果你判断说，人工智能是比前三个时代更具颠覆性的技术革命的话，他创造的社会价值会更多，如果你不是说用一年，而是用10年或者20年的眼光去看这个问题。
新浪财经：您怎么看待在全球范围内的一些AI的一些趋势，包括我们通过这个投资方向的一些趋势？
但斌：因为我们主要目前还是停留在AI的基础层还没有向它的应用层去投放，但是我们也在看。刚才说这美国这个大公司呢它有一个很高的盈利，其实七大公司发布的这个季报，除了英伟达还没有发布以外，其他除了Meta以外出了季报都是大涨的。
那其实从我们看一下，就是说美国这就是AI基础的公司，他们坦率说并不是特别贵，像包括苹果20多倍，然后还有这么高的回购。
所以说我们认为这个AI基础层的公司能够低风险吧，当然在看到他的应用这方面，如果有大的突破的话，我们也会去关注。当然目前我们还是投资AI基础层。
另外，可能很多人担心的是，现在这个AI是不是有泡沫。其实我们借鉴就是互联网泡沫那个时代。就是当时是．com公司上市，那就是泡沫。
在目前呢，连OpenAI还没有上市，从目前来说，还是刚刚开始，因为去年是人工智能元年，而且我们看到它的每一个技术进步周期都是十年上。如果从十年的角度来说，去年刚刚开始，那么还有漫长岁月。
新浪财经：您觉得未来可能每个国家有自己的大模型吗？
但斌：我觉得可能中国可能会有自己的大模型吧，其他国家我觉得不太可能。首先这个投资很大，另外这个大模型，这个商业模式其实比互联网还要广泛，它是唯一的胜者为王的游戏，可能大概率中国就一家。
新浪财经：有没有什么给年轻人的建议
但斌：其实我前段时间写过一篇文章啊，我说为什么绝大多数人会错失一个时代。
其实我觉得作为年轻人来说重要的是感受到时代的脉搏、跟着这个时代去成长。千万别这个时代来到了，你却最后失去了。年轻人在这方面我觉得还是非常有机会的，更有这种知识储备来去迎接这个时代。
另外看到这样的机会要去做，别过去了就错失了。像移动互联网大多数人就是错失。
（新浪财经北美特约主持人 李甲 北美站站长康路 北美特派员 陈建霄 发自美国奥马哈）湖北股票配资